Повышение налога на прибыль — последствия для нефтегазовых организаций

С 2025 года налог на прибыль организаций планируют увеличить с 20% до 25%. Ожидается, что только за первый год действия реформа принесёт в федеральный бюджет дополнительно 1,6 трлн рублей.

Повышение налога на прибыль коснётся и компаний нефтегазовой отрасли. Портал nprom.online вместе с экспертами разбирался, насколько чувствительной для ВИНКов и нефтесервиса может оказаться реформа.

ВИНКи: в зоне риска — дивиденды

Глава «Газпром нефти» Александр Дюков уже комментировал повышение налога на прибыль. Он отметил, что для нефтяной компании этот сбор — не основной, и по сравнению с НДПИ отчисления несущественные. Кроме того, часть их вернётся в виде налоговых вычетов.

«Основные налоги, которые мы платим, это всё-таки НДПИ, НДД и различные акцизы. Налог на прибыль — лишь небольшая составляющая общей корзины налогов в отрасли. При этом мы исходим из того, что активно инвестирующие компании, а «Газпром нефть» является таковой, смогут рассчитывать на механизмы стимулирования инвестиций. И в том числе — на использование льгот и вычетов по налогу на прибыль. Правительство декларирует именно такой подход к корректировкам налоговой системы», — цитирует г-на Дюкова «Интерфакс».

Однако менее оптимистично на ситуацию смотрят независимые эксперты: сокращение чистой прибыли на 5-7%, дивидендов — на 6%, уменьшение свободного денежного потока на 5-14% — такие последствия от увеличения налога на прибыль прогнозируют нефтегазовым компаниям аналитики SberCIB Investment Research.

Наибольшее падение прибыли, по их мнению, ждёт «Роснефть», «Газпром» и «Транснефть» — около 7%. Наименьшее — в районе 5% — «Газпром нефть» и «Новатэк».

Что касается налоговых вычетов, то их состав и точные условия до сих пор не определены, и пока ещё рано говорить, что они существенно компенсируют возросший налог, отмечает генеральный директор компании ICS Consulting Алексей Пастухов. Конечно, есть шансы, что лоббистские возможности нефтегазовых компаний в конечном счёте позволят получить более выгодные условия. Подтверждение тому — «Восток Ойл».

«Лоббистская мощь крупнейших нефтегазовых компаний, особенно тех, что активно развивают добычу и инфраструктуру с ориентацией на растущие азиатско-тихоокеанские рынки, может позволить им ограничить реальное увеличение налоговой нагрузки. Примером служит обсуждение в Госдуме вопроса о сохранении ставки в 20% для проекта «Восток Ойл», реализуемого «Роснефтью», — отмечает Алексей Пастухов.

Если же налог на прибыль будет увеличен в том размере, как это задумано, в первую очередь экономить будут на дивидендах, считает Алексей Пастухов.

«Предложение о повышении налога на прибыль на 5% несёт в себе как непосредственные, так и отдалённые последствия для отрасли. В краткосрочной перспективе возможно сокращение чистой прибыли компаний, что отразится на их инвестиционной привлекательности. Уменьшение дивидендных выплат может стать одним из способов компенсации увеличенных налоговых отчислений, что, в свою очередь, понизит интерес инвесторов к акциям компаний», — прогнозирует директор компании ICS Consulting.

Ждать ли снижения инвестиций?

«Главным последствием повышения налога на прибыль для ВИНК станет снижение чистой прибыли. Чтобы сократить издержки, у таких компаний есть два пути. Первый: сократить дивиденды акционерам, чтобы сохранить внутренние ресурсы, однако это создаст недовольство среди инвесторов и снизит стоимость акций. И второй: сократить инвестиционные планы — меньше вкладывать в новые проекты и развитие инфраструктуры. В любом случае, в итоге эти меры приведут к замедлению роста добычи и переработки сырья, что в будущем отразится на объёмах производства», — рассуждает эксперт по международным платежам и международному банкингу в юридической компании X6 Group Александр Елисеев.

Конечно, снижение налога на прибыль — это не единственный фактор при принятии инвестиционных решений. Роль играют и рыночные условия: объёмы добычи, стоимость нефти, размер дисконтов. От общей ситуации зависит сумма вложений в новые проекты. Что же касается импортозамещения, то это направление — а именно критически важное оборудование для нефтегаза — вряд ли останется без финансирования, считает Алексей Пастухов.

«Процесс импортозамещения, направленный на закрытие потребностей отрасли в передовых технологиях и снижение системных рисков, является долгосрочным трендом в российской экономике. Он получает поддержку от государства, например, в рамках дорожной карты развития направления «Оборудование для бурения и добычи на суше» до 2030 года, и не ожидается, что повышение налога на прибыль окажет существенное влияние», — говорит Алексей Пастухов.

Что будет с нефтесервисом после повышения налога на прибыль?

Куда более ощутимые последствия от повышения налога на прибыль ожидают нефтесервисные компании: обороты у них меньше, а финансовая подушка тоньше. При этом, российский нефтесервис в нынешних условиях активно занимается импортозамещением, а сокращение прибыли за счёт повышенных отчислений в бюджет, скорее всего, заставит экономить именно на этом направлении.

«Увеличение налоговой нагрузки повлияет на финансовую устойчивость нефтесервисных предприятий среднего бизнеса. Из-за этого они будут вынуждены снизить расходы на научно-исследовательские, опытно-конструкторские работы (НИОКР) и программы по импортозамещению. Как негативное следствие — уменьшение инновационной активности и замедление процессов локализации технологий. Также налоговые изменения затруднят модернизацию производственных мощностей, что имеет большое значение для бесперебойной работы отрасли», — оценивает последствия эксперт по международным платежам и международному банкингу в юридической компании X6 Group Александр Елисеев.

Такие риски действительно есть, признаёт Алексей Пастухов. В то же время технологии и производство настолько важны для функционирования сектора, что государство может предпринять попытку адресно улучшить условия для инвестирования в НИОКР.

«Правительство осознаёт риски для стратегической устойчивости экономики и, вероятно, предпримет шаги для помощи отрасли через квазирыночные решения и прямую государственную поддержку. Ожидается, что конкретные меры будут определены в результате консультаций с крупнейшими игроками отрасли», — резюмирует эксперт.