Зарубежные активы российских нефтегазовых компаний: продать нельзя оставить

До ужесточения санкций российские нефтегазовые компании активно приобретали активы за рубежом, в том числе в странах, которые теперь называют недружественными. После февраля 2022 года эти зарубежные проекты оказались в подвешенном состоянии. И вот этой весной снова заговорили о том, что «Газпром», «Роснефть» и «Лукойл» собираются продать свои активы в европейских странах.

О каких именно проектах идёт речь? Каковы шансы российских ВИНКов получить за них достойную цену? 

Зарубежные активы «Газпрома» 

В июне 2021 года в состав группы «Газпром» входили 582 компании, из которых 539 были российскими, ещё 43 — зарубежными, сообщал «Регнум». 

Уже 31 марта 2022 года российская корпорация вышла из капитала Gazprom Germania. Позднее власти ФРГ приняли решение о национализации компании. 

Новый повод вспомнить о зарубежных активах «Газпрома» появился в марте 2024 года: на аукцион выставили активы корпорации, зарегистрированные в Нидерландах и Великобритании. Начальная цена лота — €344 млн. Речь идёт о проектах по добыче в Северном море. 

Эксперты, опрошенные «Ведомостями», отмечают, что, несмотря на высокий потенциал месторождений, развивать их в текущих условиях российская компания всё равно не сможет. В то же время постоянно сохраняются риски их принудительной распродажи или даже экспроприации. В этих условиях решение выставить активы на аукцион выглядит оправданным, €344 млн — рыночная цена.

В свете последних событий встаёт вопрос: удастся ли закрыть сделку на этих условиях или придётся пойти на уступки? Мнения экспертов разделились. 

В ФГ «Финам», отвечая на запрос «Ведомостей», (отметили, что в роли вероятных покупателей могут выступить не только крупные европейские компании, но и игроки из стран за пределами ЕС, которые хотели бы выйти на этот рынок. 

Ведущий аналитик Фонда национальной энергетической безопасности Игорь Юшков в интервью «Коммерсанту» заявил, что избавиться от этих активов будет непросто. К тому же неясно, удастся ли вывести деньги от продажи в Россию. Возможно, они останутся замороженными на зарубежных счетах в ожидании потепления в отношениях между ЕС и РФ.

Впрочем, изъятие активов — это отнюдь не игра в одни ворота. В декабре 2023 года президент Владимир Путин подписал указ о передаче российским ООО «Севернефтегазпром», «Газпром ЮРГМ Трейдинг» и «Газпром ЮРГМ Девелопмент» совместных активов «Газпрома», Wintershall (ФРГ) и OMV (Австрия). В партнёрстве с европейскими компаниями планировалось вести добычу на Южно-Русском месторождении и Ачимовских отложениях. В марте же 2024 года стало известно, что «Газпром» подал иск к ОMV. Правда, в чём именно заключаются претензии к австрийской компании, пока неизвестно. 

Зарубежные активы «Роснефти» 

Сегодня «Роснефти» принадлежит 54,17% нефтеперерабатывающего завода в Шведте, 28,57% НПЗ Bayernoil в Фобурге-на-Дунае и до 24% завода MiRO в Карлсруэ.  

Почему руководство российской компании решило выставить их на аукцион? 

Можно назвать сразу несколько причин.

Во-первых, крупнейший НПЗ в Шведте работал на сырье, которое поступало по нефтепроводу «Дружба». Сейчас поставки по этой магистрали прекращены.

Во-вторых, начиная с февраля в Германии ходят слухи о возможной национализации Rosneft Deutschland GmbH. Кроме того, нельзя забывать, что уже с сентября 2022 года эти активы и так находятся в доверительном управлении правительства ФРГ. 

В этих условиях решение о продаже выглядит совершенно оправданным. В «Роснефти» планируют закрыть сделку к осени этого года. О какой сумме идёт речь? 

В компании планируют отбить свои расходы, а это больше $5 млрд, приводит «Коммерсантъ» оценку руководителя экономического департамента Института энергетики и финансов Сергея Кондратьева. Правда, эксперт тут же добавляет, что найти покупателя на такую сумму вряд ли удастся. Скорее всего, придётся пойти на скидку в 40%, а может и в 50%. 

Зарубежные активы «Лукойла» 

«Лукойл» в своё время стал первой отечественной нефтяной компанией, которая вышла за рубеж. Ставка на развитие бизнеса за пределами РФ стала одной из основ глобальной стратегии корпорации. Сегодня «Лукойл» имеет проекты в Азербайджане, Ираке, Казахстане, Узбекистане, Египте, Камеруне, Нигерии, Гане, Мексике, ОАЭ и Республике Конго. 

Но, если говорить о «санкционно опасных» объектах, это прежде всего нефтеперерабатывающие заводы в Италии (ISAB) и Болгарии (в Бургасе). «Лукойл» и здесь оказался первым: в то время как «Газпром» и «Роснефть» только запустили процедуру продажи, сделка по продаже НПЗ на Сицилии состоялась уже в январе 2023 года. Российская компания получила €1,5 млрд. Напомним: ISAB является крупнейшим НПЗ в Италии с мощностью 320 тыс. баррелей в сутки. «Лукойлу» принадлежало 100% акций предприятия. 

Похоже, что скоро на торги выставят и завод в Болгарии. Власти страны приняли решение досрочно отказаться от импорта нефти из РФ, а до этого запретили «Лукойлу» использовать российское сырьё. Всё это нивелировало преимущества проекта. Именно благодаря поставкам и последующей переработке собственной нефти компания выигрывала конкуренцию на европейском рынке. 

Слабым утешением может стать тот факт, что опрошенные «Ведомостями» эксперты полагают: найти покупателей на НПЗ в Бургасе будет несложно. Это могут быть как европейские мейджоры (Equinor, Shell, BP, TotalEnergies), так и локальные игроки (азербайджанская SOCAR или польская Orlen). 

Что касается других ВИНКов, ещё в августе 2022 года аналитики портала «БКС-Экспресс» отмечали: «Газпром нефть» и «Татнефть» не имели активов в недружественных странах, значит, и особых рисков компании не несли. Очень вероятно, что к концу года в таком же положении окажутся и другие российские нефтегазовые компании. Тогда, рассуждая о зарубежных активах, мы будем иметь в виду проекты в Африке, Азии или Южной Америке.